کen Ofori-Attaوزیر دارایی غنا، علاقه مند به استناد به کتاب مقدس در سخنرانی های مربوط به اقتصاد است. اخیراً، در حالی که کشور بدهی داخلی خود را نپرداخت، او در کتاب اول ساموئل آرامش یافت و گفت: «هیچ چیز از دست نخواهد رفت، چیزی از دست نخواهد رفت». با این حال، کتاب مقدس راهنمای ضعیفی برای اقتصاد کلان است. دارندگان اوراق قرضه داخلی بخش خوبی از پول خود را از دست خواهند داد. اکنون طلبکاران خارجی نیز در حال کاهش قیمت هستند. غنا در 19 دسامبر پرداخت بهره به طلبکاران خارجی را به حالت تعلیق درآورد که در واقع در انتظار مذاکرات بود.

همچنین از کشیش های ارتدوکس اقتصادی درخواست کرده و با کمک مالی اولیه 3 میلیارد دلاری (حدود 4 درصد) موافقت کرده است. تولید ناخالص ملی) از صندوق بین المللی پول. به کمک نیاز دارد. بدهی عمومی بالای 100 درصد است تولید ناخالص ملی به گفته آقای افوری عطا، پرداخت های بهره داخلی و خارجی 70 تا 100 درصد درآمد را تامین می کند. تورم 50 درصد است و بانک مرکزی نرخ سود اصلی خود را به 27 درصد رسانده است. در بحران های گذشته غنا عاقلانه به آن دعوت کرده است صندوق بین المللی پول برای رفع مشکل و اجتناب از کاهش هزینه‌هایی که خیلی دردناک بود، زودتر بپرهیزید. با این حال، این بار آنقدر درنگ کرد که ریاضت به تنهایی نمی تواند آن را نجات دهد.

دولت کووید-19 و تورم فزاینده جهانی را عامل ترشی خود می داند. با این حال، مشکلات آن را می توان در خرج کردن بیش از حد، وام گرفتن بیش از حد و اعتماد بیش از حد جستجو کرد. این به سختی جدید است. دولت های غنا تمایل دارند بودجه خود را برای به دست آوردن رای در سال های انتخابات به باد دهند. اما ریزش های اخیر عمدتاً از طریق اوراق قرضه ارز خارجی تامین شد و غنا را به ویژه در برابر نوسانات نرخ ارز آسیب پذیر کرد.

با این حال، آقای افوری عطا به دلیل اعلام توافق با این سازمان، چندان پشیمان نبود صندوق بین المللی پول. او اعلام کرد: “بیایید همه ما محصول را با شادی جمع کنیم.” او حتی از معاون رسوایی خود، چارلز آدو بوآهن، که ماه گذشته توسط رئیس جمهور نانا آکوفو-آدو پس از متهم شدن به درخواست 200000 دلار هزینه برای تشکیل جلسه با معاون رئیس جمهور برکنار شد، تشکر کرد. پیروزی غنائی ها را آزار خواهد داد. بسیاری فکر می کنند که آقای افوری عطا، پسر عموی رئیس جمهور، باید خودش به دلیل مدیریت ضعیف اقتصاد اخراج می شد.

معامله صندوق درد را به همراه خواهد داشت. اما در عین حال امیدواری ایجاد می کند. هدف آن کاهش بدهی به 55 درصد است تولید ناخالص ملی در میان مدت، شاید تا سال 2028، و هزینه های خدمات بدهی های ارزی به 18 درصد از درآمد دولت خواهد رسید. بودجه سال آینده شامل کاهش هزینه ها به ارزش 2 درصد است تولید ناخالص ملی. (کلیسای جامع ملی بزرگی که آقای افوری عطا 58 میلیون دلار از پول عمومی آن را هدر داد، یک سایت ساختمانی متوقف خواهد ماند.) صندوق می‌گوید از برنامه‌های اجتماعی محافظت می‌شود، اگرچه برخی نگران هستند که وعده آقای افوری عطا برای بررسی کارآمدی آنها ممکن است باشد. بهانه ای برای کاهش بیشتر این توافق در حال حاضر اعتماد به اقتصاد غنا را تقویت می کند. ارز، Cedi، در تمام سال افت کرده بود، اما از زمان اعلام کمک مالی، جهش کرده است (نمودار را ببینید).

دولت در تلاش است تا در بازسازی بدهی که شرط توافق است، پیشرفت کند. در اوایل دسامبر، آقای افوری عطا گفت که دارندگان اوراق قرضه داخلی به ارزش 137 میلیارد سدی (15.2 میلیارد دلار) باید این اوراق را با اوراقی که نرخ بهره پایین‌تری می‌پردازند، مبادله کنند و در مدت طولانی‌تری بازپرداخت خواهند شد. بانک جی پی مورگان تخمین می زند که این مبادله که قرار بود تا 19 دسامبر تکمیل شود، نشان دهنده از دست دادن حدود 50 درصد از ارزش اوراق قرضه خواهد بود.

این امر مجموعه جدیدی از مشکلات را ایجاد می کند. بانک های غنا به شدت در معرض بدهی های دولتی هستند. برای برخی بیش از نیمی از کل دارایی ها را نشان می دهد. ضربه بزرگ به سیستم بانکی می تواند باعث کاهش وام دهی شود که به نوبه خود به کل اقتصاد آسیب می رساند. ارنست آدیسون، رئیس بانک مرکزی غنا هشدار داد که بزرگترین خطر سال آینده خواهد بود، زمانی که اوراق قرضه جایگزین دولت به هیچ وجه سودی نخواهد داشت. او می‌گوید: «بی‌درنگ مسائل نقدینگی وجود دارد.

فردریک دوور از Apakan Securities، یک شرکت کارگزاری در غنا، می‌گوید غنائی‌ها در حال حاضر پول خود را از صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک بیرون می‌کشند. مردم می خواهند آنچه از سرمایه گذاری هایشان باقی مانده را نجات دهند.» طرح های بازنشستگی نیز ضربه خواهد خورد. او نگران است تا زمانی که بسیاری از حقوق بازنشستگی پرداخت شود، «به هیچ وجه ارزشی نخواهد داشت». بانک ها، صندوق های بازنشستگی و بیمه ها همگی خواستار شرایط بهتری شده اند. هفته گذشته دولت پلک زد و مهلت را تا پایان سال تمدید کرد. همچنین ممکن است این طرح را تغییر دهد.

سیاستگذاران عصبی سعی در حمایت از بانک ها دارند. بانک مرکزی الزامات نقدینگی و کفایت سرمایه را کاهش خواهد داد. دولت وعده می دهد که یک صندوق با حمایت اهداکنندگان به ارزش 15 میلیارد سدی به تضمین ثبات مالی کمک خواهد کرد. آقای آدیسون می گوید بانک جهانی 250 میلیون دلار به آن متعهد شده است. همه اینها باید کمک کند. با این حال، وقتی از آقای ادیسون پرسیده شد که آیا بنابراین خیلی نگران نیست، به سادگی می گوید: «زود است».

جمع آوری بدهی

سرمایه گذارانی که 13 میلیارد دلار از اوراق قرضه ارز خارجی غنا را در اختیار دارند نیز به راحتی از بین نخواهند رفت. دولت قبلاً صحبت از کاهش 30 درصدی ارزش اسمی بدهی هایی که بازپرداخت خواهد کرد و تعلیق برخی از پرداخت های بهره را مطرح کرده بود. این نیز ممکن است منجر به دعوا شود، اگرچه برخی از دارندگان اوراق قرضه می گویند انتظار یک معامله نسبتاً سریع را دارند.

موانع طولانی مدت زیادی برای بهبود غنا وجود دارد. بانک‌هایی که به شدت آسیب دیده‌اند، تا زمانی که بازسازی ترازنامه‌شان طول بکشد، وام زیادی نمی‌دهند. نرخ بهره برای مدتی چشمگیر باقی خواهد ماند. مخارج دولت برای سال ها سخت خواهد بود. و اقتصاد ضعیف جهانی نیز مانع رشد خواهد شد.

با این حال، غنا قبلاً اینجا بوده است – در واقع 16 بار. همه آن بحران‌ها و کمک‌های مالی مانع از تبدیل شدن این کشور به ثروتمندترین کشور در قاره غرب آفریقا نشده است که بر اساس درآمد سرانه اندازه‌گیری می‌شود. دارای نیروی کار نسبتاً تحصیلکرده و برق (اگر گران است) در دسترس است. بخشی از هزینه های ضعیف آن صرف زیرساخت های بسیار مورد نیاز شد. چارلز رابرتسون از رنسانس کپیتال، یک بانک سرمایه‌گذاری، معتقد است: «ما در واقع می‌توانیم در عرض دو یا سه سال به رشد بسیار خوبی دست پیدا کنیم.

غنا یک مزیت هولناک دیگر دارد: شهرت به‌طور شگفت‌آوری انعطاف‌پذیر نزد اهداکنندگان و سرمایه‌گذاران خارجی بر اساس دموکراسی قوی، سابقه توسعه و مهارت رهبران آن برای فروش یک خبر خوب درباره کشور. که غنا موفق شد با آن معامله کند صندوق بین المللی پول در کمتر از شش ماه نشان می دهد که شهرت آن به عنوان کشوری که ارزش حمایت دارد به طور معجزه آسایی دست نخورده باقی مانده است. سایر اهداکنندگان نیز احتمالاً همین روند را دنبال خواهند کرد.

افزایش اخیر در CEDI نشان می دهد که برخی از سرمایه گذاران در حال حاضر دوباره معتقد هستند. اگر تصویر اقتصاد جهانی بهبود یابد، بیشتر ممکن است وسوسه شوند. این به غنا یک پا را می دهد. اما قبل از اینکه بتواند در این سرزمین موعود رشد ظاهر شود، مردمش با سفری دردناک روبرو می شوند. آنها دولت را علیرغم درخواست های مکرر آن از مقام بالاتر مقصر می دانند. ■