منT IS همه هر کسی می تواند بحث کند برای فقرا، سفر به بازار اکنون یک مصیبت است: کیسه‌های خرید سبک‌تر می‌شوند، اما اسکناس‌ها بزرگ‌تر می‌شوند. طبقه متوسط ​​باید بین پرداخت خودرو، شهریه مدرسه و مواد غذایی یکی را انتخاب کند. صاحبان مشاغل با مشکلات زنجیره تامین ناشی از کمبود ارز سخت دست و پنجه نرم می کنند که میلیاردها دلار کالا را در بنادر گیر کرده است.

چند هفته گذشته حسابی برای اقتصاد ناپایدار مصر بوده است. از سال 2013، زمانی که عبدالفتاح السیسی با یک کودتا قدرت را به دست گرفت، بخش خصوصی رو به رو شدن، کسری های دوقلو بزرگ و هزینه های دولتی ناشی از بدهی در پروژه های زیربنایی که برخی از ارزش های مشکوک هستند، مشخص شده است. مصر اعداد رشد مناسبی داشت، اما آنها یک سراب بودند: برای اکثر جمعیت 104 میلیونی این کشور، زندگی مدام بدتر می شد.

سال گذشته کسری مالی 6.2 درصد بود تولید ناخالص ملی و کسری حساب جاری 3.6% بود (نمودار 1 را ببینید). بدهی دولت بهتولید ناخالص ملی این نسبت حدود 90 درصد است در حالی که بدهی خارجی از سال 2013 بیش از دو برابر شده و به 34 درصد رسیده است. خدمات بدهی 45 درصد از درآمد دولت را مصرف می کند.

مصری های خوش نیت سال ها هشدار داده اند که کشور در دام بدهی گرفتار شده است. آقای سیسی آن‌ها را نادیده گرفت و سرمایه‌گذاران خارجی که توسط برخی از بالاترین نرخ‌های بهره در جهان فریب خورده بودند، مشتاق بودند به او کمک کنند تا توهم خود را حفظ کند. خرید بدهی کوتاه مدت مصر پیشنهادی سودآور و بدون ریسک به نظر می رسید: مطمئناً بزرگترین کشور عربی آنقدر بزرگ بود که شکست بخورد.

شکست هنوز بعید است – اما دیگر غیرممکن نیست. پوند بدترین ارز جهان در سال جاری است که به تورم تاخت و تاز دامن می زند. افزایش نرخ بهره برای کسب و کار خصوصی سخت خواهد بود. به بخش دولتی که محرک اصلی رشد اخیر است، گفته می‌شود که کاهش دهد. پس از سال ها سیاست کوته بینانه، هیچ راه حل آسانی برای مشکلات مصر وجود ندارد.

سقوط با تهاجم روسیه به اوکراین آغاز شد که باعث شد سرمایه گذاران پریشان 22 میلیارد دلار از سرمایه گذاری های پرتفوی خود را در عرض چند ماه از مصر خارج کنند. که کمبود ارز را تشدید کرد. دولت برای کاهش کسری تجاری واردات را محدود کرد و به کشور بازگشت صندوق بین المللی پول برای یک وام دیگر، چهارمین وام آن از سال 2016 (در ماه دسامبر در نهایت 3 میلیارد دلار دریافت کرد). در ژوئن، محمد معیت، وزیر دارایی، گفت که کشورش باید روی ایجاد جریان‌های ورودی کمتر متزلزل، مانند سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و درآمد صادراتی تمرکز کند. «درسی که آموختیم [is that] او گفت که شما نمی توانید به پول داغ وابسته باشید.

درس خیلی زود فراموش شد. در دسامبر، دولت اعلام کرد که 9.5 میلیارد دلار کالا در بنادر گیر کرده است: کسب و کارها نمی توانند دلار مورد نیاز برای ترخیص محموله های خود را پیدا کنند. بازار سیاه ارز به وجود آمد که پوند بسیار کمتر از نرخ رسمی معامله شد. مصری‌های خارج از کشور در کریسمس پیام‌هایی از بانک‌های خود دریافت کردند که محدودیت‌هایی را برای برداشت حداقل 100 دلار در ماه اعمال می‌کردند.

که گزینه های کمی باقی می ماند. پوند که قرار بود شناور باشد اما به طور غیررسمی توسط بانک مرکزی حمایت شد، قبلاً دو بار در سال 2022 کاهش یافته بود. در 5 ژانویه. اجازه داده شد دوباره کاهش پیدا کند و در نهایت در حدود 30 دلار ثابت شد که 20 درصد کاهش داشت. در سال گذشته 50 درصد از ارزش خود را از دست داده است (نمودار 2 را ببینید). تحلیلگران در چندین بانک فکر می کنند که هنوز بیش از حد ارزش گذاری شده است.

کاهش ارزش صدها میلیون دلار ورودی به کشور وارد کرد که به کاهش عقب ماندگی واردات کمک کرد. اما تورم از قبل بالا را نیز تحریک خواهد کرد که در دسامبر به 21 درصد (و 37 درصد برای مواد غذایی) رسید. ارقام ژانویه بدتر خواهد شد. پس از اولین کاهش ارزش پول مصر، در سال 2016، تورم به مدت 13 ماه بالای 20 درصد باقی ماند.

این اعداد برای فقرا فاجعه بار است. فاطمه، یک زن خانه دار، فهرست خریدهای کمرنگ خود را بررسی می کند. تخم مرغ در حال حاضر یک کالای لوکس است. قیمت یک جعبه 30 تایی دو برابر شده و به 100 پوند رسیده است. برند ترجیحی پنیر خانواده او 80 درصد گرانتر از یک سال پیش است. گوشت؟ فراموشش کن. برخی از قصابان می ترسند که مجبور شوند تعطیل شوند زیرا تعداد کمی از مشتریان آنها توانایی خرید کالاهایشان را دارند. یک کیلو سینه مرغ که سال گذشته 90 پوند فروخته می شد، اکنون به 200 رسیده است.

مثل یک مصری صحبت کنید

دولت نرخ فقر را 30 درصد می‌داند، اما ارقام رسمی با تورم بالا و ضربات مکرر ارز همراه نشده است. در سال 2016 خط فقر ملی معادل 55 دلار در ماه تعیین شد. امروز 29 دلار است. طبقه متوسط ​​رو به فقر است.

حتی در سال 2020 همه‌گیری، مصر با نرخ مناسب 3.6 درصد رشد کرد. اما ظاهر می تواند گمراه کننده باشد. رشد توسط مخارج عمومی و بخش پررونق گاز طبیعی تقویت شد. دومی مشاغل کمی ایجاد می کند. و دولت دیگر نمی تواند از عهده پروژه های بزرگی برآید که دوره تصدی آقای سیسی را مشخص کرده است. او کانال سوئز را گسترش داد، کار بر روی پایتخت جدید را آغاز کرد و هزاران کیلومتر جاده ساخت. اما در ژانویه، کابینه اعلام کرد که کار روی پروژه‌هایی را که نیاز به ارز دارند، متوقف می‌کند.

در مورد بخش خصوصی، کم خونی است. شاخص مدیران خرید که معیاری برای سنجش فعالیت های تجاری است، برای 25 ماه متوالی و 75 ماه از 84 ماه گذشته رکود نشان داده است. بازرگانان به بیماری های زیادی اشاره می کنند. بازار داخلی بزرگ اما ضعیف است. مدارس دولتی ظالمانه هستند، بنابراین نیروی کار بد آموزش دیده است. دولت رویکردی پراکنده برای سیاست‌های صنعتی در پیش گرفته است: اگر می‌خواهید هر بخش قهرمان ملی شود، هیچ‌کدام نمی‌شوند.

نرخ بهره بالا یکی دیگر از موانع است. در اوایل ژانویه دو بانک دولتی به طور خلاصه گواهی سپرده یک ساله را با سود 25 درصد ارائه کردند. این طرح نقدینگی مورد نیاز را وارد سیستم مالی کرد. ممکن است سرمایه گذاری سخت باشد: کسب سود از بانک شما بازدهی آسان تری نسبت به افتتاح یک کارخانه دارد.

سپس ارتش وجود دارد که یک امپراتوری اقتصادی گسترده را اداره می کند که همه چیز را از ماکارونی گرفته تا سیمان می سازد. بخش بزرگ‌تری از کسب‌وکار خصوصی را می‌گیرد: رقابت با نهادی که مالیات یا هزینه‌های گمرکی نمی‌پردازد، از دسترسی ترجیحی به زمین برخوردار است و می‌تواند رقبای خود را محبوس کند، دشوار است. بنیانگذار Juhayna، یک شرکت بزرگ مواد غذایی، احتمالاً به مدت دو سال بدون هیچ اتهامی به زندان محکوم شد، زیرا او درخواست های ارتش برای کنترل سهام را رد کرد (او در 21 ژانویه آزاد شد).

دولت می‌گوید که سهام شرکت‌های دولتی متعدد، از جمله شرکت‌های ارتش مانند وطنیه، که پمپ بنزین‌ها را اداره می‌کند، و سافی، یک شرکت آب بطری‌شده، خواهد فروخت. وعده‌های مشابه قبلاً محقق نشده بود. در آخرین توافق خود با صندوق بین المللی پول همچنین متعهد شد که به معافیت های مالیاتی و سایر رفتارهای ویژه با شرکت های ارتش پایان دهد. اینکه آیا آقای سیسی اراده و توانایی ارائه را دارد یا خیر، مشخص نیست.

هنگامی که او قدرت را در دست گرفت، بسیاری از مصری ها به خاطر مهلتی از هرج و مرج پس از انقلاب خود سپاسگزار بودند. هیچ نظرسنجی قابل اعتمادی در چنین کشور سرکوبگر وجود ندارد، اما حکایات حاکی از آن است که بسیاری از مصری ها اعتماد خود را به رهبری او از دست داده اند. شنیدن انتقاد از رئیس جمهور در بازارها، تاکسی ها و کافه ها به طور فزاینده ای رایج است. چند مصری که ارتباط خوبی دارند بی سر و صدا از او می خواهند که در انتخابات ریاست جمهوری سال آینده شرکت نکند.

او نمی تواند روی کمک زیادی از خارج حساب کند. یک دهه پیش، با آشفتگی اقتصاد پس از کودتای سیسی، کشورهای خلیج 25 میلیارد دلار برای کمک به ثبات آن سرمایه گذاری کردند. بعید است این بار آنقدر سخاوتمند باشند. کشورهای حاشیه خلیج فارس به جای ارائه کمک، دارایی های پرسود مصر را به قیمت ارزان خریداری می کنند. حتی صحبت هایی وجود دارد که آقای سیسی ممکن است عملیات کانال سوئز را بفروشد یا اجاره دهد، احتمالاً به شرکت های خلیج فارس، که از نظر سیاسی انفجاری خواهد بود: کنترل این کانال یک موضوع توتمی در تاریخ مدرن مصر است.

از برخی جهات، مصر خود را به جایی که در سال 2016 بود، زمانی که به توافقی 12 میلیارد دلاری با این کشور دست یافت، بازگشته است. صندوق بین المللی پول. برخی اصلاحات مالی مانند کاهش یارانه ها را اجرا کرد، اما انواع تغییرات ساختاری را که اقتصادش را رقابتی تر می کرد نادیده گرفت. از آن زمان بحران کشور تنها عمیق تر شده است. ■